2025年9月，一則IPO動態引發資本市場關注：全球第九大石英晶體元器件廠商鴻星科技，在無實質性上市障礙、2024年扣非凈利潤1.26億元、核心技術躋身行業一流的背景下，主動向監管機構提交了滬主板IPO撤回申請。這家深耕石英晶振賽道的優質企業，為何在上市審核流程推進900余天后選擇“急流勇退”？這一打破“唯上市論”的決策，不僅折射出全面注冊制下企業與資本的新博弈，更彰顯了其堅守實業、聚焦產業價值的發展定力。

撤單背后：不盲目逐流的戰略抉擇

回溯鴻星科技的IPO歷程，從2023年3月IPO申請獲上交所受理，到2025年9月完成撤單，900多天里企業完整走過了材料受理、多輪問詢回復等全流程。值得關注的是，對于監管層重點關注的關聯交易合規性、股權訴訟等核心問題，公司均已完成充分核查與披露并獲得認可，不存在影響上市進程的實質性障礙。

真正推動這一戰略調整的，是全面注冊制落地后主板定位的清晰化轉型。隨著注冊制改革的深入推進，主板“大盤藍籌”的板塊特色日益凸顯，除明確的財務與市值指標外，對企業的行業規模、市場代表性等隱性要求顯著提升。從板塊定位匹配度來看，石英晶振被譽為“數字電路的心臟”，用途廣泛、產品附加值高，全球體量約在人民幣3百億元左右，并且市場集中度不高。作為深耕石英晶振細分賽道的“小而美”企業，鴻星科技雖以3.08%的全球市占率穩居行業前十，技術水平躋身一流（SMD晶體諧振器最小尺寸達1008），但規模體量與近期主板過會企業存在階段性差距。主動撤回，既是對監管“提質減量”導向的尊重，更是避免市場價值誤讀、對投資者負責的審慎選擇。當板塊定位與企業發展階段出現偏差時，暫緩推進恰是對長期價值的守護，公司認為此時強行沖刺主板并非最優選擇，轉而選擇暫別資本市場，為培育核心優勢、契合板塊定位贏得更充足的時間窗口。

堅守初心：產業深耕鑄就長期發展底氣

鴻星科技的從容抉擇，源于其多年深耕產業積累的硬實力與強韌性。2023年，受全球消費電子需求疲軟、地緣沖突擾動及下游去庫存等多重因素影響，石英晶振行業陷入周期性低谷，整體經營承壓。即便面臨短期業績波動，公司仍未削減研發投入，持續深耕技術創新賽道，為行業復蘇儲備動能。

2024年行業回暖之際，鴻星科技迅速釋放發展潛力，展現出強勁的經營韌性：營收同比增長4.8%至5.67億元，扣非歸母凈利潤1.26億元，經營活動現金流凈額高達1.73億元，財務狀況持續優化。在新興賽道布局上，公司更是斬獲頗豐：差分型振蕩器產品成功切入全球知名廠商供應鏈，在AI領域實現關鍵突破；在新能源汽車賽道，受益于單車晶振用量激增的行業紅利，其車規級產品已完成多家車企認證并逐步放量，憑借技術迭代與市場拓展，構建起可持續的內生增長路徑。

在當前A股IPO“撤單潮”中，眾多企業撤單源于業績滑坡、信披瑕疵等被動因素，鴻星科技則是基于自身發展節奏與板塊定位的主動校準。暫別主板的鴻星科技，正以更堅定的步伐深耕主業。為“浙江省高新技術企業研究開發中心”，公司獲得多項專利授權，突破微型化濺射鍍膜、高精度點膠等核心工藝，產能端隨著浙江德清基地產能逐步釋放，未來還計劃推進基地二期項目建設，重點覆蓋1008、1210等小尺寸高附加值產品，進一步承接新興市場訂單，提升高附加值產品銷售占比，擴大全球市場份額，為本土電子制造業筑牢供應鏈根基。在資本路徑上，鴻星科技將以“獨立自主”為核心，密切關注資本市場的審核政策動態與行業適配標準尺度，結合自身發展階段重新審視定位，主動尋找更契合企業發展需求的資本市場路徑，力爭抓住合適契機實現資本運作的提速，為公司長遠發展注入更多動力。