10月22日，松霖科技（603992.SH）越南生產(chǎn)基地在越南廣寧省北前峰工業(yè)園區(qū)正式開業(yè)。這家總投資8000萬美元的海外基地，能否在全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的浪潮中，成為公司對沖風(fēng)險、捕獲增量的戰(zhàn)略支點？市場正密切關(guān)注這一戰(zhàn)略布局將如何影響其剛剛披露的Q3業(yè)績改善趨勢。

松霖科技董事長周華松在開業(yè)慶典上表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟貿(mào)易面臨地緣政治沖突加劇、貿(mào)易保護主義抬頭的新挑戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)鏈分工重構(gòu)呈現(xiàn)“區(qū)域化”“多元化”新趨勢。此次，越南基地投建正是順應(yīng)這一趨勢的重要舉措，通過與國內(nèi)基地形成"China+1"互補格局，實現(xiàn)全球生產(chǎn)要素的更優(yōu)配置。“松霖科技越南基地既是對沖‘存量業(yè)務(wù)’風(fēng)險的‘阻尼器’，更是捕獲‘增量業(yè)務(wù)’機會的‘助推器’。”周華松的這一比喻，道出了該基地的雙重戰(zhàn)略價值。

作為松霖科技全球化布局的核心載體，越南基地占地近7公頃，建筑面積超10萬平方米，分兩期建設(shè)，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計年產(chǎn)值2億美元。值得注意的是，該基地定位為全品類、全產(chǎn)業(yè)鏈、高自動化生產(chǎn)制造基地，聚焦“智能廚衛(wèi)”“美容與大健康”“機器人”等戰(zhàn)略品類。這種全產(chǎn)業(yè)鏈布局，與公司服務(wù)全球50多個國家和地區(qū)客戶的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)形成協(xié)同，有望顯著提升其全球供應(yīng)鏈韌性。

松霖科技10月15日披露的業(yè)績預(yù)告顯示，2025年前三季度經(jīng)營業(yè)績逐季好轉(zhuǎn)，Q3歸母凈利潤環(huán)比增長30%～40%。越南基地一期已于今年6月實現(xiàn)首單出貨，并加速產(chǎn)能爬坡，其對Q3凈利潤增長的直接貢獻(xiàn)已初步顯現(xiàn)，產(chǎn)能爬坡帶來的訂單轉(zhuǎn)移效應(yīng)也將進一步增厚企業(yè)盈利水平。

在國際貿(mào)易摩擦持續(xù)的背景下，“松霖科技越南基地”的戰(zhàn)略價值正在凸顯。松霖科技這一布局將有效對沖貿(mào)易摩擦影響，越南基地可承接北美客戶的訂單需求，且出貨價格高于國內(nèi)，可基本對沖關(guān)稅影響，隨著海外工廠的規(guī)模化優(yōu)勢提升，有望進一步提升全球市場競爭力，并有望提升公司整體盈利能力。

當(dāng)前國際市場需求依然旺盛，但海外建廠門檻較高使部分中小型出口企業(yè)難以落地海外產(chǎn)能，導(dǎo)致訂單加速向頭部企業(yè)集中。松霖科技通過越南基地不僅實現(xiàn)國內(nèi)原有訂單向海外轉(zhuǎn)移，更借助產(chǎn)能擴張帶動新訂單增長。周華松表示，基地承載著提升全球交付能力、深化區(qū)域合作、加速技術(shù)創(chuàng)新的核心使命，未來將引入先進生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗，打造智能化、數(shù)字化工廠。

越南基地一期產(chǎn)能正快速爬坡，二期建設(shè)也在快速推進，預(yù)計2026年上半年實現(xiàn)全面達(dá)產(chǎn)后，將大幅提高松霖科技對海外客戶需求產(chǎn)能的供給與交付能力，為深耕國際市場創(chuàng)造更有利的條件。屆時，規(guī)模化優(yōu)勢有望為松霖科技帶來顯著的經(jīng)濟效益。在全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的關(guān)鍵時期，這家深耕智能廚衛(wèi)、美容與大健康、機器人領(lǐng)域的行業(yè)創(chuàng)新引領(lǐng)者，正通過前瞻性的全球化布局，為業(yè)績增長注入新動能。市場期待看到，越南基地能否如預(yù)期般成為松霖科技應(yīng)對國際競爭、把握增量機遇的戰(zhàn)略支點，續(xù)寫其Q3業(yè)績改善的良好勢頭。

（文章來源：財聯(lián)社）