10月29日晚，海看股份（301262.SZ）2025年三季報如期披露。財報顯示，公司前三季度營業收入6.98億元，歸母凈利潤0.87億元；而經營活動產生的現金流量高達3.74億元，同比大增46.62%。

從財報來看，海看股份今年1-9月銷售商品、提供勞務收到的現金9.47億元，較去年同期的6.62億元同比激增43%。與此同時，公司預付款項由上年度期末的118.53萬元增加至本報告期末的1,706.61萬元，同比增加1339.78%。值得一提的是，公司應收賬款余額較年初減少1.74億元，回款速度明顯加快。換句話說，公司把去年的應收賬款硬生生變成了今年的真金白銀。

此次現金流逆襲，一方面得益于公司回款節點前移，另一方面也顯示公司在版權分銷、增值業務等模塊強化了預收模式。這對于一家以IPTV和內容運營為核心、賬期偏長的公司而言，現金流改善無疑是最扎實的“安全墊”。

在資產負債表上，海看股份左手理財、右手版權的資產配置也頗具看點。截至9月末，公司交易性金融資產達26.30億元，占總資產61.80%，其中大部分是短期銀行理財。公司把閑置現金利用起來，既跑贏活期利率，又可以隨時抽調用于版權采購、技術升級。此外，報告期內公司存貨也同比暴增了378%，主要為版權儲備。向來Q4是新一輪招標與內容排播旺季，而公司在三季度悄然囤糧，提前鎖定內容排播資源，顯然也為下一輪用戶爭奪做好了準備。

據了解，海看股份作為山東廣播電視臺視聽新媒體業務的市場運營主體，近年來按照“突出主業、梯次推進、建設生態”的發展思路，已經規劃建設了“海看IPTV、海看數字應用、海看科創、海看產業發展、海看版權、海看投資”六大產業板塊，推進從單一業態向多元布局、從媒體產業向跨界融合、從產業運營向資本運營的轉變，形成了主業突出、多業并舉、生態健康的發展格局。

從海看股份本次發布的三季報來看，公司回款速度明顯加快、強化預收模式增強現金流安全墊。疊加內容資產“冬儲”與國資背景，其“御寒”能力已顯著抬升。更值得關注的是，公司六大產業板塊已從紙面規劃走向實質落地：IPTV基本盤提供穩定現金牛，短視頻、版權、科創、數字應用等新賽道打開估值空間，投資板塊更可能孵化下一輪增長極。

可以預見，隨著海看股份后期內容排播的集中釋放，公司也將依托充沛的現金儲備、前置鎖定的版權資產和國資平臺賦能率先在行業中卡位，把三季報的資金優勢轉化為年報的業績勝勢。