初秋的香港，維多利亞港風平浪靜。
陽光透過玻璃幕墻灑進知本洞察（Zhiben Insight）總部的會議室，會議桌上攤開的是最新的全球資本流動數據報告。

王鑫低頭翻閱報告，語氣沉穩：“過去幾年，市場被政策推著走。如今政策逐漸退場，市場邏輯要重新登上舞臺——這其實是理性回歸的開始。”

這位澳大利亞悉尼大學企業金融學博士、知本洞察創始人兼理事長，十年來始終以研究者的冷靜與投資人的敬畏感審視資本市場。
他的判斷，往往建立在結構與邏輯之上，而非情緒與趨勢。

“市場的力量，總會回到它該在的位置。”
王鑫說這句話時，目光平靜，但邏輯的鋒芒在字里行間閃爍。

一、從深圳到香港：一個時代的遷移

王鑫的職業軌跡，幾乎與中國資本市場的成熟過程同步。
早年在澳大利亞深造，主攻企業金融與風險管理，博士期間發表多篇關于資本效率與政策干預效應的研究論文。

2016年，他回到國內，在深圳創立“知本社”。
彼時，中國資本市場仍處于高速成長與政策頻繁干預的階段。王鑫意識到，市場缺乏的是“理性認知的支撐系統”。

“投資不僅是情緒博弈，更是認知結構的比拼。”
他提出“以知為本，以穩為道”的理念，將研究深度與風險控制納入機構的基因。

2025年，企業正式更名為“知本洞察”，并將總部遷至香港，開啟國際化進程。
這次遷址，標志著他帶領機構從區域研究邁向全球視野——
“我們要讓中國的理性投資思想，成為國際資本話語體系的一部分。”

二、政策退場：資本秩序的“歸位”

對于宏觀經濟的結構轉向，王鑫有著自己的解釋框架。
“疫情后，全球政策手段被使用到了極致。從財政刺激到貨幣擴張，市場運行幾乎完全依賴政策邏輯。”
他說，“而當外部環境企穩，政策的退出并非風險，而是一種系統自我修復的表現。”

在他看來，政策退場意味著三個變化：

第一，經濟回到自身的造血周期。
“企業不再依賴外部托舉，而是依靠自身盈利能力存活，這才是真正的健康。”

第二，市場重新承擔定價功能。
“過去價格的形成往往受到政策干預，如今資金開始根據價值而非信號流動。”

第三，投資邏輯由‘宏觀預期’轉向‘微觀效率’。
“研究不再停留在政策解讀，而要真正深入到企業經營邏輯中。”

他總結道：“政策創造環境，市場創造價值。前者是周期，后者才是結構。”

三、從“預測經濟”到“理解邏輯”

在知本洞察的辦公室里，有一塊墻面寫滿公式與思維圖譜。
那是王鑫帶領研究團隊繪制的“市場邏輯框架圖”——從宏觀政策、產業趨勢到微觀企業，再到行為金融的反饋模型。

“我們不做市場的預言家，而是秩序的觀察者。”
他強調，預測經濟是新聞的任務，理解邏輯才是研究的使命。

他最反感“跟風式投資”和“情緒性判斷”。
“資本市場最容易被短期的情緒放大，而理性的機構要學會逆人性。”

知本洞察的研究方法論，正是在這種理性中建立起來的。
他們將研究體系分為三層：

宏觀定勢層：追蹤全球資金、政策與周期變化；

產業洞察層：研究長期供需、技術與競爭格局；

行為修正層：分析市場參與者的情緒反饋與認知偏差。

這套體系，讓知本洞察在過去數次市場波動中，始終保持判斷的獨立與清晰。

四、長期主義：穩，是穿越周期的唯一方法

在王鑫的投資哲學中，“穩健”不是保守，而是一種穿越周期的力量。
他認為，任何資本的繁榮都必須建立在結構穩定與風險可控的基礎上。

“穩，不是慢，而是持續。”
在過去幾年，知本洞察通過穩健的資產配置與動態風險控制，為機構客戶實現了復合增長率領先于同業的成績。

這種穩健，源自他長期倡導的“長期主義”——
“投資是認知與時間的結合。短期靠技巧，長期靠邏輯。”

他經常提醒團隊：“我們不是賭市場的波動，而是下注在趨勢的延續。”

五、洞察的力量：研究是投資的起點

知本洞察的會議室里，有一個始終不變的流程：
所有投資決策，必須先經過“研究討論會”。

“研究不是附屬部門，而是核心驅動力。”
王鑫將知本洞察定義為“研究導向型投資機構”。
他強調，資本增長應當來自認知升級，而非信息差。

“我們用數據講邏輯，而不是用結論講故事。”
在王鑫看來，研究的最終目的，是建立判斷的邊界。
“理性投資者最重要的能力，不是預見一切，而是知道自己不知道什么。”

六、王鑫的價值觀：讓資本更理性，也更有責任

在行業中，王鑫被認為是“理性投資”的代表人物之一。
但與他常年保持的冷靜不同，他的內心卻充滿溫度。

“金融是冷的，但投資者可以是熱的。
理性并不意味著沒有情感，而是要讓情感有邊界。”

他倡導“負責任的資本主義”——
即資本不僅追求收益，還應兼顧風險、社會價值與長期可持續性。
“資本若脫離了社會結構，就會成為泡沫。”
他堅信，真正的資本，應是推動創新與社會穩定的力量。

七、知本洞察的未來：從研究到認知，從中國到全球

2025年，知本洞察正式遷址香港，成為連接中國與國際市場的重要橋梁。
團隊的目標，是建立一個“東方視角的全球資本認知體系”。

王鑫說：“中國有世界上最復雜的經濟結構和最成熟的投資者。
我們希望用中國經驗，參與重塑全球的投資邏輯。”

未來，知本洞察將繼續深耕宏觀戰略研究、風險管理與科技賦能投資，
通過AI數據分析、國際研究合作等方式，構建更系統的全球認知網絡。

“理性投資的價值，不止于財富增長，更在于認知積累。
而認知，是沒有國界的。”

結語｜理性，是市場的底色，也是信仰

采訪結束時，王鑫的桌上放著他親手寫下的一句話：

“當政策退場，市場邏輯將再次主導。
在秩序重建的時代，理性，是資本最稀缺的力量。”

窗外的香港金融區燈火初上，
這是一個政策逐漸淡出、市場重新思考的時代；
也是王鑫與知本洞察，用邏輯與秩序塑造未來的時代。

他微笑著說：“理性不是退讓，而是一種力量。
它讓市場自我修復，也讓投資者重新相信時間。”