過(guò)去兩年，資本市場(chǎng)的寒冬似乎正在融化。根據(jù)畢馬威中國(guó)最新發(fā)布的《2025年第三季創(chuàng)投脈動(dòng)：全球創(chuàng)業(yè)投資分析》報(bào)告顯示，隨著美國(guó)IPO市場(chǎng)逐步回暖及人工智能（AI）相關(guān)投資熱度持續(xù)攀升，全球創(chuàng)投市場(chǎng)已連續(xù)第四季呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)勢(shì)頭。美洲地區(qū)IPO募資規(guī)模創(chuàng)下近四年來(lái)新高，而香港市場(chǎng)的多宗新股更屢屢錄得超額認(rèn)購(gòu)，顯示投資者信心正逐步回歸。

在全球流動(dòng)性環(huán)境改善與通脹壓力緩和的背景下，資金正重新涌向高成長(zhǎng)板塊。2025年第三季度，全球共計(jì)超過(guò)400宗IPO。其中，美國(guó)納斯達(dá)克與紐交所占據(jù)主導(dǎo)地位，多個(gè)科技及AI相關(guān)企業(yè)成為募資主力。香港IPO市場(chǎng)在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)中展現(xiàn)活力，吸引中型科技與消費(fèi)新創(chuàng)上市。

百惠金控分析團(tuán)隊(duì)指出，IPO不只是企業(yè)的終點(diǎn)，更是加速創(chuàng)新的起點(diǎn)。新一輪IPO熱潮反映出投資者對(duì)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)與科技賦能的高度期待。企業(yè)在上市過(guò)程中，不僅獲取資本支持，也通過(guò)市場(chǎng)曝光與監(jiān)管規(guī)范，強(qiáng)化長(zhǎng)期成長(zhǎng)的治理基礎(chǔ)。

AI浪潮仍是推動(dòng)市場(chǎng)的關(guān)鍵引擎。消息人士透露，生成式AI巨頭OpenAI正積極籌備IPO，估值或高達(dá)1兆美元。若此事成真，將成為史上最大規(guī)模的上市之一。此舉不僅將延續(xù)AI股的狂熱，也象征著AI從研發(fā)階段正式邁向商業(yè)化的高峰。

與此同時(shí)，其他AI相關(guān)企業(yè)亦紛紛搶占資本窗口——協(xié)作設(shè)計(jì)軟件公司Figma、數(shù)位資產(chǎn)交易平臺(tái)Bullish，以及瑞典“先買(mǎi)后付”巨頭Klarna等，都先后于2025年內(nèi)登陸美洲資本市場(chǎng)。這些新股的估值水平雖經(jīng)多輪修正，卻更趨合理，反映投資人正在回歸理性，聚焦新創(chuàng)企業(yè)的商業(yè)模式與盈利潛力。

香港IPO市場(chǎng)近月頻頻傳出佳績(jī)，平均超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)持續(xù)上升，尤其是在AI、綠色科技與金融科技等板塊。百惠金控指出，隨著人民幣國(guó)際化及區(qū)域財(cái)富管理需求上升，香港的“國(guó)際金融中心與超級(jí)聯(lián)系人”的雙重定位，正吸引更多“中資新創(chuàng)”選擇于本地掛牌。

對(duì)于投資者而言，IPO不僅是短線(xiàn)博弈，更是捕捉產(chǎn)業(yè)升級(jí)紅利的入口。AI、半導(dǎo)體、綠色能源與金融科技等板塊的長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力，正逐步被市場(chǎng)重估。機(jī)構(gòu)投資人正透過(guò)策略性配置與分階段入場(chǎng)的方式，平衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬。

百惠金控展望，隨著IPO市場(chǎng)熱度重燃，2025年將成為資本市場(chǎng)重新定價(jià)創(chuàng)新與信心的關(guān)鍵一年。香港作為國(guó)際金融中心，具備完善的上市制度與多元投資者基礎(chǔ)，對(duì)于計(jì)劃赴港上市的企業(yè)而言要求企業(yè)在財(cái)務(wù)披露、公司治理及ESG（環(huán)境、社會(huì)及治理）合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)上達(dá)到國(guó)際水平規(guī)范上達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。百惠金控建議，擬上市公司應(yīng)盡早尋求專(zhuān)業(yè)金融中介與顧問(wèn)支持，以確保在估值、結(jié)構(gòu)及時(shí)機(jī)上取得最佳平衡，順利邁向國(guó)際資本舞臺(tái)。

重要聲明：以上內(nèi)容由百惠金控提供，僅作參考，并不能完全代替投資者的判斷和決策。投資者需要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力情況和需求，建議進(jìn)行分析和評(píng)估，以制定最合適的投資策略。

百惠金控，旗下的百惠證券(中央編號(hào): BPQ161)獲香港證監(jiān)會(huì)發(fā)牌進(jìn)行第一類(lèi)及第四類(lèi)受規(guī)管的持牌活動(dòng)。同時(shí)，旗下的百惠資本(中央編號(hào): BSM550)持有第一類(lèi)及第六類(lèi)牌照，并且擁有保薦人資格。