2025年10月14日，恒生生物科技指數期貨推出計劃正式公布，合約將于11月28日進入正式交易，相應標的為恒生醫藥ETF（159892）。恒生生物科技指數也成為港股五年來首個新增指數期貨，這充分表明醫藥行業在港股主題投資的地位顯著提升。這一產品的落地，不僅豐富了恒生指數系列衍生產品的覆蓋范圍，也進一步強化了港股生物科技產業生態圈在風險管理與資本配置維度的能力，為板塊長期發展注入新動能，有望給相關指數成分股投資帶來大量新增資金。

聚焦核心賽道 生物科技產業投資價值凸顯

自2019年12月推出以來，恒生生物科技指數始終聚焦香港上市且符合港股通交易資格的30家頭部生物科技企業，精準捕捉行業發展脈絡。從行業結構來看，該指數權重高度集中于創新藥、CXO（醫藥研發外包）兩大核心領域，合計占比近九成，能夠純粹反映中國生物科技產業的核心發展趨勢。

在成分股構成上，指數涵蓋多家通過港交所18A章節上市的創新型企業。這些企業手握前沿技術平臺和豐富研發管線，形成了A股市場稀缺的優質投資標的池，也為指數注入了強勁增長動力。截至2025年11月25日，恒生生物科技指數年內漲幅超80%，顯著超越恒生綜指（數據來源：Wind）。

從產業基本面來看，生物科技作為國家戰略性新興產業，在人口老齡化、醫療需求升級等長期趨勢推動下，成長空間持續打開。政策端持續加碼支持，全鏈條支持創新藥發展實施方案落地，通過審評審批加速、醫保支付優化及商業健康保險補充等舉措，進一步完善產業發展環境。同時，中國生物科技領域對外授權交易活躍度持續提升、板塊IPO市場逐步回暖等多重積極因素，共同夯實了產業長期投資邏輯。

衍生品工具補充 完善生物科技產業生態建設

生物科技板塊兼具高成長屬性與高波動特征，恒生生物科技指數期貨的推出，正是針對這一特性的重要風險管理工具，將為投資者豐富生物科技產業投資渠道，提供更多風險對沖支持，助力區內生物科技生態圈持續發展。

從市場實踐來看，同類指數衍生品已展現出強大的市場活力。以恒生科技指數期貨為例，自2020年正式交易以來，該產品成交量持續快速增長：2025年前三季度日均成交量達155800張合約，較2024年全年增長31%；上市五年間日均成交量累計漲幅達88倍，市場份額升至23%，彰顯出市場對高波動板塊風險管理工具的旺盛需求。

指數期貨產品與 ETF 等工具的協同，將進一步優化生物科技產業的資本生態。一方面，這為機構投資者提供了更多元化的投資工具，有望吸引量化基金、對沖基金等機構積極參與，提升板塊流動性與定價效率；另一方面，通過板塊交易活躍度提升和風險對沖機制的完善，將間接惠及相關指數投資產品，而普通投資者可以通過跟蹤相關指數的 ETF——恒生醫藥ETF（159892），便捷參與生物科技產業的成長，分享行業發展紅利。恒生醫藥ETF（159892）聚焦創新藥、CXO及相關產業，在港交所18A制度優勢下覆蓋眾多創新標的（百濟神州、信達生物、康方生物、藥明生物等），在創新+出海主線下有望延續價值重估行情。

總體而言，恒生生物科技指數期貨的落地，或將促進生物科技領域的創新資源與資本市場深度融合，助力產業實現長期健康發展。